南非经历了“黑暗季度”和充满挑战的上半年，资产管理公司 Futuregrowth 警告称，投资者对该国 2023 年剩余时间的增长前景感到担忧。

Futuregrowth 在本周的一份投资报告中表示，停电已成为南非普通民众日常生活的一部分，因此，投资者担心停电对该国经济增长前景的负面影响。

“特别是对于外国投资者来说，电网崩溃的可能性越来越大，其破坏性后果严重削弱了风险偏好。这通过加速减少对南非金融资产（包括政府债券）的敞口来体现。

该集团表示：“因此，截至 5 月底，南非政府债券的外资持股比例降至 25.1%，为 12 年来的最低水平。”

2023 年 5 月底，关于电网崩溃的讨论达到了白热化的程度，当时投资者因这种情况更有可能发生而陷入恐慌，引发了人们对南非将停电长达三周的担忧。

恐慌加上地缘政治失误以及南非向俄罗斯提供武器的指控，当时兰特兑美元汇率几乎升至 20 兰特。

此后，投资者对电网崩角的态度逐渐平静。 Intellidex 总监 Peter Attard Montalto 等分析师曾多次解释说，电网崩溃的可能性极小，即使发生，电网的结构和现有的应急计划也使得崩溃的方式、持续时间和结果高度不确定。

然而，Futuregrowth 指出，投资者的担忧不仅是由减负荷和电网状况引起的。

“从通胀的角度来看，更令人担忧的是本币兑贸易加权一揽子货币的广泛走软。据称向俄罗斯供应武器以及对国际贸易的潜在影响等自身外交目标进一步加剧了外国对金融资产的兴趣下降。”

“虽然美国债务上限崩溃和一些发达国家主要央行持续收紧政策等令人不安的离岸事态发展加剧了普遍的风险厌恶情绪，但当地不满情绪的核心驱动因素仍然是上述事态发展对本已脆弱的财政状况的影响。”

值得庆幸的是，南非 6 月份减负荷强度的降低有助于季末市场状况的改善。该组织表示，通货紧缩（通胀趋势走低）似乎也正在形成，预计未来几个月这种趋势将持续下去。

最新季度发布的数据也表明企业比预期更具弹性，从而推动了经济增长，至少在第二季度是这样。

尽管有这些“亮点”，Futuregrowth 表示，第二季度的整体情况和 2023/24 财年的开局仍然黯淡。

“尽管消费者和生产者层面的通胀率都在缓慢下降，但投资者将注意力转向了众多结构性失败对南非经济增长前景和表现的破坏性影响。

Futuregrowth 表示：“除了经济背景持续疲软（至少部分是由于宏观经济管理不善）之外，南非/俄罗斯联盟的政治影响也导致了货币大幅贬值。”

“6月份的背景有所改善，包括减负荷强度显着降低以及市场估值下降，吸引投资者重新投资债券，这使得债券市场收复了一些失地。即便如此，第二季度（债券指数）的表现仍然惨淡-1.53%。”

根据莱利银行最新的经济评估，今年剩余时间的前景仍然阴暗且不确定。

报告称，资本市场前景高度不确定；兰特的走向很难判断；利率可能会走高；消费者和企业信心可能仍面临压力。

通货膨胀应该会下降——尽管食品通胀等关键指标可能仍然容易受到全球天气状况的影响，并且可能不会那么快地减速。

南非今年第一季度勉强避免了技术性衰退，GDP 环比增长 0.4%。

莱利银行目前预计第二季度 GDP 增长将反映类似的活动，环比增长 0.4%。然而，年度 GDP 增长仍然温和，大多数金融公司预计今年的 GDP 增长在 -1.0% 至 +0.5% 之间。