
在最新的通胀数据与经济学家的预期相符后,交易员正在降低对南非加息的预期。
7 月份的 CPI 数据是三个月来首次没有让市场意外上行。这缓解了对央行将不得不继续采取激进政策举措的一些担忧。
2023 年和 2024 年远期利率协议(用于推测南非货币政策)周三下跌,此前数据显示整体消费者价格指数较上年同期上涨 7.8%,而 6 月份为 7.4%。合约之间的价差现在已从两个月前的超过 100 个基点收窄至不到 20 个基点,这表明利率稳定即将到来。
上个月,政策制定者公布了近二十年来最大的借贷成本增幅,并暗示明年将加快加息步伐。此后,央行行长莱塞特亚·克甘亚戈(Lesetja Kganyago)告诉立法者,总体通胀可能接近峰值。兰德商业银行分析师本月早些时候指出,油价下跌缓解了南非储备银行的压力。
兰德商业银行驻约翰内斯堡的固定收益分析师米歇尔·沃尔伯格(Michelle Wohlberg)在周三给客户的一份报告中表示,通胀数据让“加息预期被排除在曲线之外”。
温和利率路径的观点存在一些风险。
面对经济衰退,美国联邦储备委员会已经驳回了要求其在收紧货币政策方面不那么激进的呼吁。这可能会迫使新兴国家在比预期更长的时间内继续采取强硬立场。
此外,南非央行仅认为 2024 年第四季度整体通胀率和核心通胀率将回到接近其目标区间 4.5% 的中点——它更倾向于锚定价格增长预期的水平