来源：复利研究院
作者：复利研究院院长老陈 信用货币时代，经济发展最重要的三个要素：
印钞、印钞、还有印钞。
01
一说到放水，瞌睡登就睡不着了？
今年3月6日，1.9万亿美元新冠救助方案才刚刚落地。
这批钞票还没花完，新一批的钞票又在路上了。
5月28日，拜登提出上任后的第一份预算方案：
要求联邦政府在2022财年支出6万亿美元，到2031年将总支出增加到8.2万亿美元。
这份支出具体由三部分组成：
2.3万亿美元的“美国基建计划”；1.8万亿美元的“美国家庭计划”；1.9万亿美元的其他支出。
要知道，2021财年（2020年10月1日到2021年9月30日之间），美国联邦政府的支出总金额预计为4.8万亿美元。
拜登这个计划，直接将预算提高了25%，增加了1.2万亿美元财政支出。
这个支出增长速度不像是一个世界第一大经济体，倒像是某个刚刚起步而且正在烧钱的互联网公司。
不过，对于这种撒钱方式，美国人民，不对，应该是地球人民都应该已经习惯了，并且可以坦然接受了。
那这个钱从哪来？
对于现代政府来说，来钱的道，无非就是两条：
加税还有印钞
先说加税，拜登的与之前大力减税的懂王执政理念刚好相反，主张大力加税。
加税主要是两个方向，企业和富人
根据此前的税改计划，企业所得税将从21%提高到28%。
通过这种方式，未来10年中，可以筹集2万亿资金。
其次，从年收入40万以上的富人身上增税，富人的资本利得税率最高将达到43.4%。
通过这种方式，在未来10年可以提供7500亿资金。
也就是说，加税在未来十年能够筹集2.75万亿美元，一年大概就是2750亿美元。
问题是，拜登明年就要把财政预算再增加12000亿美元，剩下的9250亿能从哪来？
那就只剩一个老办法：印钞
关键是前几轮放水，美国已经印了太多钞票了，还能这么印下去吗？
2020年，美国通过各种方式，一共印了4.5万亿美元。
4.5万亿什么概念，就是从有美元到2020年，历史上所有美元加在一起，里面有21%是去年印出来的。
其实我认为现在最焦虑的一方，并不是共和党或者民主党，而是美联储。
因为不管这个刺激计划通不通过，总会有一个胜利者。
但是，对于美联储来说，只要印钞机一动，美联储就成了唯一的输家。
准确的说，现在印钞机不开，美联储害怕，印钞机开动，美联储更害怕。
随着美债越发越多，对应的美元也在持续泛滥，美债的信用正在加速透支。
现在美联储的状况，跟鲁迅先生的名句颇为贴合：
面前有两条路，一条路是死胡同，另一条路也是死胡同。
02
有不少人认为，货币这个东西对国家来说就是纸而已，印钞机一开，想印多少都有。
完全是想多了。
货币实际上是中央银行的负债。
货币发行，不是想发就发，是要有抵押品的，也就是央行要有资产，称之为货币锚。
人民币目前最主要的货币锚是美元，而美元的货币锚是美债。
美债代表的就是美国的国家信用，以美债为发行基础的美元就锚定了美国的国家信用。
说白了，美国的货币发行，是以透支整个国家的信用作为代价的。
而一切矛盾的起源就在这里。
《资治通鉴》有云：
夫信者，人君之大宝也。
翻译过来就是：
信用，是君主（国家）至高无上的珍宝。
用今天的大白话来说就是：
信用是一个国家最有用的珍宝，使用起来效果惊人，但是绝不能轻用，更不能滥用。
司马光一千年前就明白的道理，美联储当然也明白。
去年已经印了天量的钞票了，再这么印下去，美国花了几十年才打造的美元霸权，就被彻底摧毁了。
事实上，美元霸权已经在开始出现裂痕了。
2020年10月份，综合来自200个经济体11000家金融机构的跨境支付数据。
美元以37.6%比例败给欧元37.8%，第一次丢掉全球第一大支付货币地位。
美元、欧元跨境支付比例
与此同时，全球主要央行都在疯狂抛售美债，包括最忠实的盟友日本。
来看一下美国财政部对外公布的外资持有美债情况。
从数据可以看到，2021年3月份“外资”对美债的总持仓在3月份下降了700亿美元，其中外国官方央行减持320亿美元，外国投资人减少380亿美元。
也就是说，不管外国政府还是外国投资人都在减持美国国债。
但美国财政部却在玩文字游戏。
通过媒体向外界报道：
3月份整体资本净流入猛增至1,464亿美元，而外资买入国债规模创纪录。
事实是，从2020年3月到2021年3月，外资对美债减持了770亿美元，但同期美债净发行了4万多亿美元。
也就是说，新发行的美债，外国投资者并没有买，大都是由美国内部消化了。（主要是美联储）
目的是什么呢？
就是让外国投资者误以为美国国债的需求依然强劲！
一旦让外国投资者发现美债越来越外强中干，美元霸权的裂痕会越来越大。
那么拜登和美联储不知道这样无底线的疯狂印钞会毁灭美元吗？
他们当然是知道，但是，他们选择装瞎了。
美国明知道这样疯狂印钞必然毁灭美元，但仍然继续无底线印钞的缘故。
唯一的结论就是：
美国现在正在破罐子破摔，试图把全世界一起拖下水。
美国如果想要继续维持低通胀，必须想办法把当前国内海量的美元给转移出去，也就是放水收割全球。
关于美国放水收割全球，甚至有人总结出来了一个公式：
美国爆发危机——美国降息——资源国降息——通胀抬头——资源国加息——美联储加息美元回流，反正美元一进一出，新兴市场就要脱层皮。
但是，老是这一套，其他国家也不是傻子，不会次次都上当。
更重要的是，去年一年印出来的美元，除了中国，已经没有哪个经济体能够承接。
但是，想拖中国下水，是不可能的。
目前的中美关系，只有更差没有最差，当然，即使关系好的时候也是绝对不可能让美国薅羊毛的。
所以，这次，就算拜登的6万亿美元预算通过，也只能霍霍美国人民和美元。
不过，中国一点都不受到影响也是不可能的。
03
首当其冲的就是人民币的走势。
面对洪水滔天的美元，人民币只有持续上行以应对输入型通胀压力。（可以看：人民币升值与A股大涨，行情拐点来了吗？）
最近人民币对美元汇率迅速上升，突破6.4后快速升至6.36附近。
短短2个月就从1:6.6升到了1:6.36，创下近三年来以来新高。
来源：新浪外汇
不过，这也并不完全是坏事。
这意味着以人民币计价的资产，升值预期得到提升。
事实上，目前也只有人民币资产能成为全球资本的“藏身之地”。
这也解释了这几天，A股外资净流入大幅上涨。
上周北向资金狂买，单周净流入高达468亿元，创下单周净流入纪录。
5月25日，单日净流入规模达217.23亿元，创下单日净流入几率。
那么这些多出来的“水”会流向哪个板块？
新能源
老陈认为这是最确定的资金流向。
说实话，这个还要感谢和美国新能源集团深度捆绑的拜登。
当地时间5月27日，就在拜登提出预算的前一天。
美国参议院通过立法，要提供新的激励措施，以鼓励人们购买商用电动汽车。
具体内容是：
美国工会工人组装的电动汽车的税收抵免将被提高到1.25万美元；
为电动车制造商提供30%的税收减免。
再来回头看一下拜登提出的价值2.3万亿美元的“美国基建计划”：
其中将1740亿美元将直接用于电动汽车发展，几乎是最大的一个行业支项。
其中最大的，可以预见的受益公司就是特斯拉。
同时，特斯拉作为全球新能源汽车龙头，其估值提升也将带起一波投资者情绪。
A股今天也直接做出了反应：
创业板一哥、电池龙头——宁德时代，在今天成功突破万亿市值
背后的逻辑就是：
宁德时代在中国动力电池占据半壁江山的市场地位，以及超过30%的全球动力电池市场份额。
今年下半年，宁德时代亦将成为特斯拉的电池供应商。
当然，作为龙头，宁德时代肯定是吃大肉，但是新能源板块这么大的蛋糕，宁德时代的嘴再大也吃不完。
远了不敢说，在拜登任期内，整个新能源板块都会水涨船高，觉得龙一估值太高的，可以关注龙二、龙三。